Ang mga crypto venture capitalist ay nagbabawas ng kanilang risk appetite, iniiwasan ang popular na flavor of the month at naglalapat ng mas kritikal na pananaw sa mga pamumuhunan, ayon kay Sylvia To, director ng Bullish Capital Management.
“Mas nag-iingat na ngayon ang mga VC. Hindi na ito laro lang ng naratibo. Dati, maaari ka lang magbigay ng tseke at sabihing, Oh, may isa pang L1 pero sisirain nito ang Ethereum,” sinabi ni To sa Cointelegraph sa isang panayam sa Token2049 sa Singapore.
“Pagkatapos, nakita mo ang pagdami ng lahat ng mga bagong chain na ito,” aniya, at ipinaliwanag na ang market ay nagkawatak-watak at maraming pondo ang inilalabas sa mga bagong layer 1 at bagong infrastructure, na hindi na viable ngayon.
“Sino na ba ang gumagamit nito?” ang mahalagang tanong, ayon kay To
“Nasa isang yugto tayo kung saan wala ka nang luho na tumaya lang sa mga bagong naratibong ito,” aniya, at idinagdag na ang mga pamumuhunan ngayon ay nangangailangan ng mas kritikal na pananaw.
“Kailangan mo talagang simulan na isipin, mayroong napakaraming imprastraktura na itinatayo sa industriya, ngunit sino ang gumagamit nito? Sapat ba ang mga transaksyon? Sapat ba ang volume na dumadaloy sa mga chain na ito upang bigyang-katwiran ang lahat ng pondong nakakalap?”
Sinabi ni To na sa 2025, maraming proyekto ang nakalikom ng pondo sa mga inflated at kadalasang hindi makatarungang valuation, na lubos na umaasa sa mga cash flow projection sa hinaharap.
“Ang potensyal na kita at ang pipeline na mayroon sila ay hindi pa solidified,” sabi ni To, at idinagdag na ito ay naging isang mabagal na taon.
Bumaba ang pondo ng mga crypto startup noong Q2 ng 2025
Kamakailan ay nagpahayag din si Eva Oberholzer, ang chief investment officer ng VC firm na Ajna Capital, ng katulad na sentimyento kay To.
Sinabi ni Oberholzer sa Cointelegraph noong Setyembre 1, na ang mga VC firm ay naging mas mapili sa mga crypto project na kanilang pinamumunuan, na kumakatawan sa isang pagbabago mula sa nakaraang cycle dahil sa market maturation.
“Ito ay mas tungkol sa mga predictable revenue model, institutional dependency, at irreversible adoption,” dagdag pa ni Oberholzer.
Ipinakita ng pinakabagong VC report ng Galaxy Research na ang mga crypto at blockchain startup ay nakalikom ng kabuuang $1.97 bilyon mula sa 378 deal noong ikalawang quarter ng 2025, na kumakatawan sa 59% pagbaba sa pondo at 15% na pagbaba sa bilang ng deal kumpara sa nakaraang quarter.
Sa pangkalahatan, ang kabuuang pamumuhunan ng venture capital sa crypto ay umabot sa $10.03 bilyon sa loob ng tatlong buwan na nagtapos noong Hunyo.
Nangunguna sa listahan, nakakuha ang Strive Funds, isang asset manager na itinatag ng Amerikanong negosyante at pulitiko na si Vivek Ramaswamy, ng $750 milyon noong Mayo upang magtatag ng mga estratehiya na “alpha-generating” sa pamamagitan ng mga pagbili na nauugnay sa Bitcoin.