Maaaring magwakas na ang panahon ng self-custody ng Bitcoin habang parami nang parami ang mga mayayamang holder na naglilipat ng mga asset sa mga reguladong exchange-traded fund (ETFs) sa gitna ng mga insentibo sa buwis at pagpapabuti ng imprastraktura ng institusyon.
Sa isang post noong Oktubre 22 sa X, sinabi ni Martin Hiesboeck, head of blockchain and crypto research sa crypto financial services platform na Uphold, na ang paggalaw ng malalaking Bitcoin (BTC) wallet patungo sa mga ETF ay nagmamarka ng kauna-unahang makabuluhang pagbaba sa self-custodied na BTC sa loob ng higit sa 15 taon.
“Isa pang pako sa kabaong ng orihinal na diwa ng crypto,” isinulat niya, at binanggit na ang prinsipyo na “not your keys, not your coins” na minsang nagbigay-katuturan sa asset ay nagbibigay-daan sa isang mas tradisyonal na diskarte na nakasentro sa pagsunod at financial optimization.
“Ang pagbabago ay hinihimok ng kaginhawaan at makabuluhang benepisyo sa buwis na iniaalok ng mga ETF, pati na rin ang kakayahan para sa malalaking investor na pamahalaan ang kanilang kayamanan sa pamamagitan ng mga kasalukuyang financial adviser at ma-access ang mas malawak na serbisyo sa pamumuhunan/lending,” sabi ni Hiesboeck.
Ang Bitcoin ETF ng BlackRock ay kumita ng $3 bilyon na konbersyon mula sa mga whale
Pinangunahan ng iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng BlackRock ang pagbabago, na nagpadali na ng higit sa $3 bilyong halaga ng Bitcoin conversion mula sa mga whale, ayon kay Robbie Mitchnick, pinuno ng digital assets ng BlackRock.
Sinabi ni Mitchnick sa Bloomberg na mas gusto ng maraming naunang gumamit ang kaginhawaan ng pamamahala sa kanilang mga holding sa pamamagitan ng mga itinatag na institusyong pinansiyal habang pinapanatili ang exposure sa paggalaw ng presyo ng Bitcoin.
Pinalakas ng kamakailang pagbabago sa panuntunan ng US Securities and Exchange Commission (SEC) ang transisyong ito. Pinahihintulutan ng pagsasaayos ang mga “in-kind” creation at redemption sa mga spot Bitcoin ETF, na nagbibigay-daan sa mga authorized participant na direktang ipagpalit ang Bitcoin para sa mga share ng ETF nang hindi nangangailangan ng taxable sale.
Bentahe sa buwis para sa malalaking trader
Ang istrukturang “in-kind” ay nagbibigay ng bentahe sa buwis. Sa isang tradisyonal na “cash” ETF, kailangang magbenta ng mga asset ang mga pondo upang matugunan ang mga redemption, na nag-uudyok ng mga capital gain na ipinapasa sa mga shareholder.
Sa kaibahan, pinahihintulutan ng “in-kind” redemption ang mga pondo na ilipat ang Bitcoin mismo, sa gayon ay maiiwasan ang taxable event at pinoprotektahan ang mga investor mula sa sama-samang pasanin ng capital gain, ayon kay Hiesboeck.
“Ginagawa ng in-kind mechanism na mas tax-efficient ang istruktura ng ETF para sa mga long-term holder sa pamamagitan ng pagbabawas sa pangangailangan para sa pondo na magbenta ng mga asset, sa gayon ay iniiwasan ang hindi kanais-nais na pamamahagi ng capital gain sa mga investor,” isinulat niya.
